Предприятия собирается увеличить объем производства в 1,5 раза. Необходимо определить источник финансирования.

1. Определим внутренние темпы роста (ВТР):

ВТР = РСС*(1- НР),

.1 РСС - Рентабельность собственных средств.

РСС = (1- СНП)*ЭР+ЭФР

.2 ЭР = Рентабельность продаж *Оборачиваемость активов =

Чистая прибыль Выручка от продаж

= --------- * ------------- =

Выручка то продаж Средняя величина активов

Чистая прибыль*2 13301,6*2

= ----------------- = --------= 0,1336

Актив на нач.года + Актив на кон.года 117229+81904

1.3 ЭФР = (1-СНП)*(ЭР-СРСП)*ЗС/СК=

= (1-0,24)*(0,1336-0,2)* 78104/124406 = 0,76*(-0,0664)*0,628= - 0,0317

РСС = (1-0, 24)*0,1336-0,0317= 0,0698

НР - Норма распределения чистой прибыли на дивиденды

НР = Дивиденды на 1 акцию/Рыночная стоимость 1 акции = 0,8646/1,33016 = 0,65

ВТР = 0,0698*(1-0,65)= 0,02443 = 2,44%

Исходя из данного анализа, мы понимаем, так как эффект финансового рычага отрицателен, то брать кредит нам не выгодно, так как при данных пропорциях и процентной ставке, мы будем иметь отрицательный эффект.