Метод чистой приведенной стоимости


Приведенный выше способ расчета общей (суммарной) современной (дисконтированной) стоимости денежных доходов применяется при неравномерном их поступлении по годам использования инвестиционного проекта. Однако в реальных условиях потоки денежных средств иногда бывают одинаковыми (т. е. S1 = S2 = . = Sn, где S1 , S2, ., Sn - потоки денежных средств).

Рассмотрим использование метода чистой приведенной стоимости для ситуации, когда денежные потоки неравномерно распределяются по годам использования инвестиционного проекта.

Предположим, что в примере 3 денежные доходы распределились по годам следующим образом (табл. 3.2), значения остальных показателей те же.

Таблица 3.2: Распределение денежных доходов по годам использования инвестиционного проекта

Годы

Итого

Денежные доходы, грн.

Вариант 1

14000

14000

14000

14000

10000

10000

10000

10000

96000

Вариант 2

10000

10000

10000

10000

14000

14000

14000

14000

96000

Приведенные денежные доходы, грн.

Вариант 1

12727

11570

10518

9562

5645

5132

4665

3885

63674

Вариант 2

9091

8264

7513

6830

8693

7903

7185

6531

62010

В этом случае чистая приведенная стоимость при первом варианте получения доходов составит 3674 грн. (63 674 - 60 000), а при втором - 2010 грн. (62010 - 60 000). Следовательно, чем раньше по времени реализуются денежные доходы от момента внедрения инвестиционного проекта, тем больше чистая приведенная стоимость, и наоборот.

Величина чистой дисконтированной стоимости подсчитывается на конец использования инвестиционного проекта. Положительное значение чистой дисконтированной стоимости означает появление у фирмы дополнительных возможностей (дополнительных средств), которые она может использовать по собственному усмотрению: направить на рост благосостояния акционеров либо инвестировать в новый проект. Однако бывает ситуация, когда инвестиционный проект финансируется за счет заемных средств. В этих условиях необходимо определить, какую величину денежного дохода фирма может направить на погашение займа и выплату процентов по нему.

Перейти на страницу: 1 2 3 4 


 

Регулирование отношений лизинга

В наше время в Российской Федерации актуален вопрос обновления основных средств и материально-технической базы предприятий. Практически во всех сферах отечественной экономики изношенность основных средств...  Читать полностью...

Финансы и соцыум