Оценка эффективности инвестиционного проекта по методу рентабельности


Следовательно, проект следует принять исходя как из чистой приведенной стоимости, равной 1931 грн. (26 931 - 25 000), так и из показателя рентабельности (индекса доходности), равного 1,077.

Возникает вопрос, какой из показателей более объективен и точен? Считается, индекс доходности обладает существенными преимуществами по сравнению с показателем чистой приведенной стоимости. Из содержания показателя рентабельности (индекса доходности) можно получить большую информацию в сравнении с показателем чистой приведенной стоимости. Прежде всего, разница между числителем и знаменателем показывает величину чистой приведенной стоимости, т. е. дает количественную характеристику инвестиционного проекта. Сам индекс доходности позволяет дать качественную характеристику эффективности инвестиционного проекта. В результате появляется реальная возможность для сравнения эффективности инвестиционного проекта с другими альтернативными проектами, а также с соответствующим индексом доходности, исчисленным в целом по предприятию.

Рассмотрим возможности использования показателя рентабельности (индекса доходности) для решения этой проблемы.

Пример 5. Предположим, что фирма имеет 200 000 грн. свободных денежных средств, которые она хочет инвестировать в какие-нибудь инвестиционные проекты, информация о которых приведена в табл. 3.4.

Таблица 3.4: Информация об инвестиционных проектах

Проекты

Инвестиционные издержки, грн.

Дисконтированные денежные доходы, грн.

Индекс доходности

1

2

3

А

100 000

160 000

1,6

Б

60 000

90 000

1,5

В

40 000

80 000

2,0

Г

60 000

84 000

1,4

Д

40 000

64 000

1,6

Итого

300 000

478 000

Х

Ранжируя эти проекты по индексу доходности, можно рекомендовать руководству фирмы принять проекты В (индекс доходности 2,0), А (индекс доходности 1,6) и Д (индекс доходности 1,6). Проекты Б и Г должны быть отвергнуты из-за меньшей рентабельности и ограниченности средств на реализацию остальных проектов.

Возможен и другой подход к решению данной проблемы. На реализацию проектов В, А и Д потребуется 180 000 грн. (100 000 + 40 000 + 40 000). Всего у фирмы было 200 000 грн. которые она могла инвестировать. Оставшиеся 20 000 руб. можно направить на реализацию части проекта Б. Основное допущение здесь состоит в том, что можно реализовать какую-то часть от проекта Б. Однако на практике это не всегда достижимо.

Перейти на страницу: 1 2 


 

Регулирование отношений лизинга

В наше время в Российской Федерации актуален вопрос обновления основных средств и материально-технической базы предприятий. Практически во всех сферах отечественной экономики изношенность основных средств...  Читать полностью...

Финансы и соцыум