Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага:

ЭФР = (1 - СНП) * (ЭР - СРСП) * (ЗС / СС), (2.1)

где ЭФР - уровень эффекта финансового рычага, %;

СНП - ставка налогообложения прибыли, выраженная десятичной дробью;

ЭР - экономическая рентабельность активов;

СРСП - средняя расчетная ставка процента;

ЗС - заемные средства;

СС - собственные средства.

ЭФР на конец 2007г. = 0,07 %.

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия. Это значит, что сумма собственного капитала после привлечения заемных средств в размере 30 000 000 рублей в оборот ООО «Корпорация АФК» увеличилась на 0, 07 %.

Для оценки эффективности заемных средств используют также систему аналитических показателей. Важнейшие из них следующие:

. Коэффициент финансовой напряженности.

К фин.напр. = Заемные средства/валюта баланса (2.2)

Данный коэффициент показывает долю заемных средств в валюте баланса заемщика, рекомендуемое значение - не более 0,5 (50%).

К фин.напр. = 0,17 (17%), т.е. значение данного коэффициента находится в пределах допустимой нормы.

. Обобщенный коэффициент финансовой устойчивости

ОКфу = (СК+ДО)/активы, (2.3)

где СК - собственный капитал;

ДО - долгосрочные обязательства.

Данный параметр выражает ту часть актива баланса, которую покрывают за счет наиболее устойчивых источников. Рекомендуемое значение коэффициента - 0,7-0,8 (70-80%).

ОКфу = 0,76 (76%), т.е. значение данного коэффициента находится в пределах допустимой нормы

Для получения более полного представления об эффективности заемных средств составим таблицу.

Таблица 2.11 - Сравнительная характеристика основных финансовых результатов