Метод аннуитета


Для оценки сравнительной эффективности инвестиционных проектов используют следующие показатели: чистый доход (ЧД), чистый дисконтированный доход (ЧДД), индекс доходности (ИД); внутреннюю норму доходности (ВНД), рентабельность инвестиций (РИ); срок окупаемости; метод аннуитета.

Чистый дисконтированный доход - это сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному интервалу планирования (шагу), или как превышение интегральных результатов над затратами.

Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов к величине капитальных вложений. Это относительный показатель, характеризующий уровень дохода на единицу затрат.

Внутренняя норма доходности (ВНД) представляет собой ту норму дисконта , при которой величина приведенных эффектов равна приведенным капитальным вложениям. При этом ЧДД становится равным нулю. При всех преимуществах и недостатках показателя ВНД инвестор, руководствуясь эффективностью вложенного капитала, может в каждом конкретном случае его использовать для оценки доходности проекта.

В случае противоречивости критерия оценки эффективности инвестиционных проектов и для их анализа применяют метод аннуитета, с помощью которого уточняются значение годового экономического эффекта.

Оценка коммерческой, общественной или бюджетной эффективности определяется соотношением финансовых затрат и результатов, обеспечивающих заданную норму доходности. В качестве критерия общественной, коммерческой или бюджетной эффективности выступает сальдо реальных денег, отражающее разность между притоком, равным размеру денежных поступлений, и оттоком денежных средств, равным платежам на каждом шаге расчета. Решение о реализации проекта принимается на основе положительного сальдо накопленных реальных денег, равного разности между притоком и оттоком.

Притоки и оттоки имеют различное содержание при инвестиционной, операционной или финансовой деятельности. Так, для денежного потока от инвестиционной деятельности к оттокам относятся капитальные вложения или единовременные затраты, увеличение оборотного капитала, затраты на пуско-наладочные работы, затраты на ликвидацию и др. К притокам - продажа активов (возможно условная) в течение и по окончании периода времени.

Показатели бюджетной эффективности отражают влияние результатов реализации проекта на доходы и расходы бюджета соответствующего уровня. В качестве критерия оценки эффективности проекта выступает бюджетный эффект, который определяют на основе дисконтированных денежных потоков.

Социальные, экологические, политические и иные результаты и затраты, не всегда поддающиеся стоимостной оценке, рассматривают как дополнительные показатели соответствующего уровня эффективности и учитывают в процессе принятия решения о реализации проекта или о его государственной поддержке.

Существуют инвестиционные проекты, отличающиеся не только целями, характером производства продукции и способами финансового обеспечения, но и спецификой расчетов эффективности. К ним относятся: проекты, предусматривающие производство продукции для государственных нужд; проекты, в реализации которых принимает непосредственное участие действующее предприятие; проекты, реализация которых предусматривает аренду (лизинг) основных фондов; проекты, в которых взаимоотношения инвестора и государства устанавливаются соглашением о разделе продукции; финансовые проекты. Оценка эффективности каждого ИП осуществляется на основе учета преимуществ и недостатков от внедрения тех или иных мероприятий. Некоторое исключение составляют финансовые проекты, эффективность реализации которых зависит от рациональности принятой схемы финансирования.

Для анализа эффективности инвестиционных проектов используют широкий арсенал средств, обеспечивающий не только достоверность необходимой информации, но оценку эффективности проекта.

II. Практическая часть

Таблица 1: Смета затрат на производство промышленного предприятия:

Затраты

Всего на плановый год

В том числе на IV квартал

1 Сырьё и основные материалы

39864,3

11186

2 Вспомогательные материалы В том числе: - приобретённые сырьё и материалы, комплектующие изделия и услуги промышленного характера

8417,5

2719,4

3705,3

1115,1

3 Топливо

2234,3

521,5

4 Электроэнергия

3113,2

632,3

5 Плата за специальное использование водных ресурсов

1063

239,7

6 Отчисления на геолого-разведывательные работы

184,6

48,2

7 Материальные затраты*

54876,9

15347,1

8 Амортизационные отчисления

12645,85

3161,462

9 Затраты на оплату труда

8945,8

2255,6

10 Отчисления в фонды социального страхования - всего* В том числе: - пенсионный фонд* - фонд страхования на случай временной утраты трудоспособности* - фонд страхования на случай безработицы* - фонд страхования от несчастных случаев на производстве*

3390,46

854,87

(31,8%) 2844,76

717,28

(2,9%) 259,43

65,41

(1,3%) 116,3

29,32

169,97

42,86

11 Фонд защиты окружающей среды

13,3

3,3

12 Фонд охраны труда предприятия

25,9

4,8

13 Прочие затраты - всего* В том числе: - оплата услуг связи - плата за аренду - проценты за кредит

127

32

5,4

1,3

56,1

13,7

65,5

17

14 Затраты на производство

80025,21

21659,13

15 Списаны затраты на непроизводственные счета

75,4

27,2

16 Расходы на валовую продукцию*

80100,61

21686,33

17 Изменение остатков незавершённого производства

1352,7

-257,9

18 Производственная себестоимость товарной продукции*

78747,91

21944,23

19 Непроизводственные затраты* (2%)

1574,958

438,88

20 Полная себестоимость товарной продукции

80322,87

22383,11

21 Товарная продукция в отпускных ценах предприятия*

104419,7

29098,04

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6 7 8


 

Регулирование отношений лизинга

В наше время в Российской Федерации актуален вопрос обновления основных средств и материально-технической базы предприятий. Практически во всех сферах отечественной экономики изношенность основных средств...  Читать полностью...

Финансы и соцыум