Рис.1.2. Характеристика различных зон финансовых рисков

Если финансовая операция находится в зоне допустимого риска, то критерием допустимого уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы прибыли.

Если финансовая операция находится в зоне критического риска, то критерием критического уровня финансовых рисков является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере расчетной суммы дохода. В этом случае убыток предприятия будет исчисляться суммой понесенных ими затрат (издержек).

Если финансовая операция находится в зоне катастрофического риска, то критерием в данном случае является возможность потерь по рассматриваемой финансовой операции в размере всего собственного капитала или существенной его части. Такие финансовые операции обычно приводят к банкротству.

Результаты проведенной группировки позволяют оценить уровень концентрации финансовых операций в различных зонах риска по размеру возможных финансовых потерь. Для этого определяется, какой удельный вес занимают отдельные финансовые операции в каждой из соответствующих зон риска. Выявление операций с высоким уровнем концентрации в наиболее опасных зонах риска позволяет рассматривать их как объект повышенного внимания в процессе дальнейших этапов управления финансовыми рисками.

На третьей стадии с учетом вероятностей наступления рискового события и связанного с ним возможного финансового ущерба (ожидаемых финансовых потерь) определяется общий исходный уровень финансового риска по отдельным финансовым операциям или отдельным видам финансовой деятельности.

Экономико-статистические методы наиболее часто применяются при оценки финансового риска. К числу основных расчетных показателей финансового риска относят:

а) Уровень финансового риска определяется по формуле:

УР = ВР ´ РП, ( 5 )

где УР - уровень соответствующего финансового риска; ВР - вероятность возникновения данного финансового риска; РП - размер возможных финансовых потерь при реализации данного риска.

б) Дисперсия характеризует степень колебимости ожидаемого дохода от осуществления финансовой операции по отношению к его средней величине и вычисляется по следующей формуле:

( 6 )

где s2 - дисперсия, Ri - конкретное значение возможных вариантов ожидаемого дохода по рассматриваемой финансовой операции; - среднее ожидаемое значение дохода по рассматриваемой финансовой операции; ri - возможная частота (вероятность) получения отдельных вариантов ожидаемого дохода по финансовой операции; n - число наблюдений. Систематизация основных методических подходов к учету фактора риска в процессе управления финансовой деятельностью предприятия

в) Среднеквадратическое отклонение

( 7 )

г) коэффициент вариации позволяет определить уровень риска, если показатель среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовых операций осуществляется по следующей формуле:

( 8 )

д) Бетта-коэффицент позволяет оценить индивидуальный или портфельный систематический финансовый риск по отношению к уровню финансового рынка в целом.

( 9 )

где b - бетта-коэффициент; К - степень корреляции между уровнем доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю) и средним уровнем доходности данной группы фондовых инструментов по рынку в целом; sИ - среднеквадратическое отклонение доходности по индивидуальному виду ценных бумаг (или по их портфелю в целом); sр - среднеквадратическое отклонение доходности по фондовому рынку в целом.